QUANT / LAB · CRYPTO RESEARCH
CNN 在数字货币上能少交易吗
我们用八种数字货币的历史日线做了一次探索。在假设成本下，CNN 每天换币受到的费用影响很大，减少交易次数后部分窗口有所改善，但还没有证明稳定优势。
这是事后探索，不是新样本验证，也不代表实盘或比赛收益。2023—2025 年固定币种池有选择偏差，成交价格和资产事件仍需核实。 数据和结果尚未通过正式研究验收。
看看某个窗口的收益曲线
选择窗口、成本和方法，比较该方法与等权持有。每个窗口从 1 USDT 开始，终点包含清仓成本，纵轴范围会随选择改变。
先看八个窗口的中间水平
下表假设每次买卖的单边总成本为 0.35%，并非已核实的实际费率。每个窗口独立建仓和清仓，数字是窗口中位数，不是连续三年账户收益。
| 方法 | 窗口收益 | 最大回撤 | 累计换手倍数 |
|---|---|---|---|
| 等权买入并持有 | -3.68% | 25.49% | 2.00× |
| 等权每天调整 | -3.47% | 25.65% | 3.23× |
| 等权加波动控制 | 1.89% | 17.29% | 3.89× |
| 动量选三个币 | 3.58% | 29.06% | 12.95× |
| 动量加波动控制 | 2.08% | 17.10% | 10.80× |
| 数值 CNN 每天调整 | -9.17% | 32.74% | 45.32× |
| 数值 CNN 每周调整 | -4.03% | 30.91% | 13.78× |
| 数值 CNN 每五天调整 | -1.60% | 27.95% | 16.15× |
| 数值 CNN 排名缓冲 | -7.96% | 27.09% | 19.33× |
| 数值 CNN 加波动控制 | -5.75% | 20.78% | 32.80× |
| 看 K 线图的 CNN | -7.06% | 29.96% | 32.18× |
再看 2026 年的三个窗口
我们沿用先前规则，比较等权、动量和 CNN。下表统一假设每次买卖的单边总成本为 0.35%，每段独立从现金开始，期末清仓。
这些日期之前曾用于其他研究，不能称为完全未看过的留出集。数据仍未通过正式研究验收，下一根日线开盘成交也可能过于乐观。
在这三个窗口中，等权加波动控制和动量加波动控制的收益都高于同样设置目标敞口的 CNN。样本仍少，不能据此断定未来一定如此。
查看各窗口的收益、回撤和换手
| 测试窗口 | 方法 | 窗口收益 | 最大回撤 | 累计换手倍数 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-01-06 — 2026-03-31 | 等权买入并持有 | -37.40% | 41.36% | 2.00× |
| 2026-01-06 — 2026-03-31 | 等权加波动控制 | -30.70% | 32.38% | 3.95× |
| 2026-01-06 — 2026-03-31 | 动量选三个币 | -47.29% | 48.89% | 19.21× |
| 2026-01-06 — 2026-03-31 | 动量加波动控制 | -36.14% | 37.74% | 13.47× |
| 2026-01-06 — 2026-03-31 | 数值 CNN 每天调整 | -47.62% | 49.42% | 42.47× |
| 2026-01-06 — 2026-03-31 | 数值 CNN 加波动控制 | -38.50% | 40.23% | 28.71× |
| 2026-01-06 — 2026-03-31 | 数值 CNN 每周调整 | -36.09% | 41.49% | 12.75× |
| 2026-04-06 — 2026-06-29 | 等权买入并持有 | -20.35% | 31.62% | 2.00× |
| 2026-04-06 — 2026-06-29 | 等权加波动控制 | -19.92% | 30.86% | 3.89× |
| 2026-04-06 — 2026-06-29 | 动量选三个币 | -24.50% | 33.63% | 13.85× |
| 2026-04-06 — 2026-06-29 | 动量加波动控制 | -22.47% | 31.30% | 12.52× |
| 2026-04-06 — 2026-06-29 | 数值 CNN 每天调整 | -38.24% | 43.28% | 60.32× |
| 2026-04-06 — 2026-06-29 | 数值 CNN 加波动控制 | -35.12% | 40.54% | 54.38× |
| 2026-04-06 — 2026-06-29 | 数值 CNN 每周调整 | -29.21% | 39.14% | 14.15× |
| 2026-07-05 — 2026-09-25 | 等权买入并持有 | 40.18% | 9.80% | 2.00× |
| 2026-07-05 — 2026-09-25 | 等权加波动控制 | 33.78% | 6.45% | 3.37× |
| 2026-07-05 — 2026-09-25 | 动量选三个币 | 26.52% | 11.90% | 17.21× |
| 2026-07-05 — 2026-09-25 | 动量加波动控制 | 23.22% | 11.20% | 14.72× |
| 2026-07-05 — 2026-09-25 | 数值 CNN 每天调整 | 18.30% | 17.06% | 45.78× |
| 2026-07-05 — 2026-09-25 | 数值 CNN 加波动控制 | 12.52% | 16.74% | 41.47× |
| 2026-07-05 — 2026-09-25 | 数值 CNN 每周调整 | 26.11% | 10.19% | 12.75× |
累计换手倍数是各次单边成交金额与当时账户净值之比的累计，不是交易笔数。相同波动率目标只统一目标敞口，各组合的实际风险可能不同。
情绪数据找到了，但时间还没核实
此前保存过一份 2026-10-14 取得的 BTC 和 ETH 情绪历史快照。做过一次仅覆盖这两个币种的探索性过滤，与相同目标敞口的对照相比，增量并不稳定。
这份快照的首次发布时间与历史修订规则尚未核实。24、48、72 小时的等待只是研究假设，不能证明当时一定能拿到数据；其他币种没有补造情绪值。
历史币种名单为何需要单独核查
MATIC 迁移到 POL 的过程中存在交易间隔；旧 LUNA 后来改名为 LUNC，而新资产再次使用 LUNA 名称。日期相同或代码相同都不足以证明资产身份和可交易时段相同。这些案例还不能代表完整的历史币种池。
MATIC 与 POL 公告 ↗ · 新旧 LUNA 公告 ↗
后续检验规则已先行固定，计划观察 2026 年 11 月至 2027 年 1 月的未来窗口。数据尚未产生或取得，当前没有结果，也没有设置自动追踪任务。
怎样理解这些结果
- 波动控制统一设置目标敞口，但不同组合的实际风险不一定相同。
- 图像模型预测价格涨跌，数值模型预测币种排名，结果差异不能只归因于图像输入。
- 用当天收盘生成信号、下一根日线开盘价模拟交易。加密市场连续交易，这种成交价可能过于乐观；额外延迟一天也改变了持有区间。
- 固定的八币种名单并非按历史时点还原的市场全貌。原始数据、代币迁移或分叉事件和实际成交条件仍待核实。
- 2023—2025 年这轮比较没有使用情绪数据；后续快照研究的历史可得时间和当前权限仍未确认。
- 每个模型的参数用于初步诊断，图像模型每段只训练 200 张图、两个周期。这些结果还需要在新的历史数据上检验。
这次怎么做的
使用 Binance 现货月度档案中的八个 USDT 交易对，按 UTC 整理 2023—2025 年日线。来源与历史可得时点尚未独立验收。数值 CNN 使用 400 天跨度，其中 120 天用于验证，再预测后面的窗口；预测期限为 5 天。图像 CNN 每段用 200 张图训练两个周期。八个测试窗口中，大多数为 85 天，最后一个为 37 天，窗口之间有隔离期。每个窗口从现金开始，期末清仓。
研究与交易执行分开。模拟结果没有验证交易所的实际成交、价格冲击或未来表现。
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