Microcap portfolio execution diagnostic
Plain-language takeaway
A short historical list of target stocks was sent through a public trading simulator to see what could be bought or sold under basic trading limits. This checks whether the simulation process runs; it does not show that a strategy makes money. The sample is short, and both prices and costs are simplified.
A 5% participation rate limits simulated trading in a stock to 5% of its daily trading value. T+1 means a stock bought today cannot be sold until the next trading day. Five basis points equals a 0.05% assumed cost per trade. Any unfilled amount stays in cash.
The microcap-execution-diagnostic experiment selects the smallest N eligible stocks from cleaned daily data using post-close market capitalization, ST status, suspension, and listing-state rules. Each decision date has an independent research clock. The input is submitted by content hash to quant-backtest-runtime, whose worker calls the public execution simulator in quant-platform.
The diagnostic uses a 5% participation rate, T+1, daily limit-up and limit-down blocking, unfilled cash, and a simplified 5-basis-point per-trade cost. Prices use the cleaned daily adj_close proxy. Targets, orders, fills, daily cash, and NAV ledgers remain outside the repository. Only runtime-validated ledgers are copied into the diagnostic directory, and summary.json records the job ID.
This diagnostic ledger is separate from historical paper returns. It is an execution feasibility check, not a live-trading result or strategy promotion.
微盘组合公共执行模拟诊断（2026-09-28）
**先看结论：**这次把一小段历史选股名单交给公共模拟器，观察在成交额度、T+1 和涨跌停规则下哪些股票能买卖。它只检查模拟流程是否跑通，不证明策略能赚钱；样本较短，价格和成本也是简化假设。
几个关键设置：5% 成交参与率表示单日模拟成交额最多占该股当日成交额的 5%；T+1表示买入后的下一个交易日才能卖出；5 个基点等于 0.05% 的单次成交成本。未成交部分按现金保留。
本研究新增 microcap-execution-diagnostic。它从仓库外的清洗日线按当日收盘后的总市值、ST、停牌和上市状态生成最小 N 只目标，逐日绑定独立决策时钟，次一交易日将内容哈希输入提交到 quant-backtest-runtime，由 worker 调用 quant-platform 的公共执行模拟器。清洗日线必须有已完成的 manifest、定日 ST 来源及完整质量收据。模拟启用 5% 成交额参与率、T+1、每日涨跌停阻断、未成交留现金及每次成交 5 个基点的简化成本。价格采用清洗日线的 adj_close 复权代理。结果包括目标、订单、成交、每日现金和净值账本，均保存在仓库外。只有 runtime 验证成功的账本才会复制到诊断目录，summary.json 记录作业 ID。
示例命令需要 Python 3.12 或更新版本，且输出目录为空：
uv sync --extra duckdb --extra formal
uv run --extra duckdb --extra formal microcap-execution-diagnostic \
--daily-asset /path/to/published/daily_clean \
--limit-asset /path/to/published/limit_status \
--instruments /path/to/instrument_snapshot.parquet \
--suspensions /path/to/suspend_d.parquet \
--namechange-asset /path/to/published/namechange_latest.parquet \
--output-dir /path/to/empty-external-output \
--start 20250102 --end 20250127 --constituent-count 400早期 2025-01-02 至 2025-01-27 的 N=400 历史诊断共有 17 次决策，终值为 1.0640597259。它使用旧清洗日线和临时证券快照，结果仅保留为迁移记录，不能沿用于当前输入。迁移前的 summary.json SHA-256 为 52afdfd42fc46499884782258377f66a4dd792fd789c90fc35d799e5fd85f21c。
早期输入扩展至 2025-03-31 时，已选股票 600225.SH 在 2025-03-06 退市，数据没有可核实的现金结算事件，旧入口写入 blocked 收据。当前入口会为已知退市日后的缺行情生成不可交易的最后价格标记，执行完成后用成交和执行价格核对退市日前的模拟股数是否归零。没有此前价格、仍有残余股数或退市当日及之后成交时仍会阻断，且不会复制诊断账本。遇到无法解释的其他日线缺口、缺涨跌停价、证券资格不足或重复键也会停止。历史纸面序列的加载器已改为选择有清单的最新稳定 daily_clean 资产。
新入口读取已发布的 namechange 全量资产，按公告日在决策日前、生效日在决策日或之前的条件确认历史简称。简称未知、含 ST 或处于退市整理期的证券均不进入候选池，来源哈希和被排除行数记录在诊断收据中。清洗日线的 is_st 仍作为第二道排除条件。目标剔除不证明卖单成交。退市后的价格或持仓仍有缺口时，诊断保持阻断。由于没有 anns_d.rec_time，研究口径固定为 announced_prior_close_only.v1，同日公告不进入新建仓股票池。
使用 2026-09-28 发布的更名和证券快照，以及有已发布 ST 历史来源的 daily_clean_latest，2025 年第一季度的私有诊断有 56 次决策，终值 1.2948。2026-01-05 至 2026-06-30 区间有 115 次决策，终值 0.8212。接入退市退出审计后，两段回放终值未变，审计列表均为空，因为目标中没有样本期内退市证券；这不构成对真实退市现金结算的验证。旧版 9 月 17 日清洗日线把 600421.SH 标为非 ST，当前带 ST 来源的日线在对应日期正确标为 ST。两组新账本的研究质量门禁覆盖 11,775,852 行、5,827 只证券，另有 1 行历史涨跌幅一致性警告。ST 来源属于重建时点证据，收据中的 revision_safe=false，两组账本仍缺少输入真实可用时间和完整公司行动审计，不作为正式收益。
这组数字不能与原纸面净值直接比较。原序列按形成日构造、下一交易日收盘执行、再下一交易日计价的独立区间计算，新的执行模拟持续持仓并有现金、未成交和成本。两者都没有每项输入的真实可用时间，复权价格也不能替代完整公司行动账本。2008 至 2014 年的历史 ST、停牌和资格数据仍不完整。该输出仅诊断执行机制，不标为正式可投资收益。要发布完整长期业绩，仍需逐股核对公司行动和退市现金结算，并补齐可审计的点时输入。